Tu Guía Financiera

Comentabas que tu cartera muestra un comportamiento casi predecible y que, a partir de esa observación, has desarrollado una lógica práctica: vender cerca de máximos para mantener entre 10% y 15% en cash, y luego recomprar de forma gradual durante la caída hasta agotar ese cash cerca de la SMA 200.

Pregunta de Pedro (en Telegram):

Flecha Celeste: Escalonadamente llegar a 10% a 15% de Cash.

Flecha Roja: Desescalar el cash comprando hasta llegar a un 5% a 2% de cash, estando cerca de la SMA 200.

Si en caso se rompe fuerte un 10% a 20% la SMA 200, se suma cash a la cartera para seguir con las compras.

Pregunta del suscriptor, desde tu experiencia: 

¿Cómo evalúas si esta estrategia de vender y recomprar realmente te genera valor en términos netos, considerando no solo el movimiento del precio, sino también impuestos a las ganancias, comisiones y otros costos financieros?

Analicemos el rendimiento del 2025:

• La comisión pagada a los brokers descontó el 5% de la rentabilidad ganada.
• La rentabilidad fue del 20% después de impuestos (y 23% antes de impuestos, mayor a los índices y fondos de referencia).
• Se cerraron 316 operaciones, 226 con Ganancia y 90 con Pérdida, un Win Rate del 68%.
• Se calculó que se pagará de impuestos un 14% de la rentabilidad ganada (de operaciones cerradas).

Conclusión: del total de rentabilidad se ha perdido cerca de un 20% entre la comisión del broker y pago de impuestos.

La pregunta clave es:

¿Fue rentable realizar tantas operaciones para conseguir un 20% de rentabilidad?

Hice el cálculo considerando que las 55 acciones que estuvieron el 31/12/2024 no se vendieron y tampoco se compró algo el 2025 (dormí todo el 2025).

Y si no hubiéramos operado en el 2025, se hubiera conseguido una rentabilidad del 22% vs el 20% que se consiguió por operar el 2025. se perdió un 10% por operar de la rentabilidad (sin considerar todo el tiempo de sobre operación).

No hicimos cálculo de PER ni de Rentabilidad Esperada, que posiblemente si lo hacía, la cartera estuviera cerca del PER actual (PER 20x) y rentabilidad un poco por debajo de la rentabilidad esperada con la cartera actual (+30%).

Gráfica de rentabilidad conseguida el 2025 (antes de impuestos = 23%)

Y en ese proceso, ¿qué señales o criterios te dan la convicción de ejecutar la venta o de volver a entrar, sin perder de vista la idea —muy mencionada por inversionistas como Warren Buffett— de que una rotación excesiva puede terminar erosionando los retornos de largo plazo? – Pregunta de Pedro

Estoy de acuerdo que una rotación excesiva puede erosionar los retornos de largo plazo, y se evidencia con la muestra del 2025, y que si reviso el 2024 sería mucha mayor la pérdida por la rotación.

Y las señales que se usaron para cerrar posiciones (Vender), son 3: valoración alta, calidad baja y necesidad de cash.

Valoración Alta: Que al parecer fue el error más grande, por ejemplo: se vendió ASML y recortó GOOGL siendo estas empresas de altísima calidad y que han seguido subiendo.

Calidad Baja: Esto fue lo más acertado, porque vendí empresas que no debí comprar como P911 o STLA.

Necesidad de cash: Esto se puede considerar también un error, de mala gestión del efectivo, el cual conlleva a liquidar posiciones para tener cash y efectuar compras.

CONCLUSIÓN para mis lectores: Evidentemente la sobre operación me está erosionando las rentabilidades y haciendo perder tiempo operativo en el registro y análisis de cada operación.

Este 2026 el objetivo es reducir la sobre operación, construyendo un sistema más riguroso que bloquee esas malas compras y malas ventas emocionales, así como se ajustará el sistema (Google Sheet), para que no recomiende VENDER excelentes empresas porque llegaron a su Precio Objetivo.