Ingresos +16%, margen operativo expandiéndose más de cuatro puntos y la mejor demostración de disciplina de costes del trimestre. Y la previsión para el resto del año dice que lo mejor ya pasó. MOAT 4,05. Autodesk —la compañía estadounidense cuyo software usan arquitectos, ingenieros y constructores de medio mundo, dueña de AutoCAD y Revit— acaba… Continue reading

Duplicó sus ingresos, subió el margen y batió todos sus récords. Y en el mismo documento, su cartera de participaciones en otras compañías creció 58.800 millones de dólares en seis meses. MOAT 3,75. Hay una regla que se aprende tarde y casi siempre a base de disgustos: cuando una empresa va extraordinariamente bien, el riesgo… Continue reading

El beneficio por acción de Salesforce subió un 119%. Su beneficio operativo se quedó plano en el dólar. La diferencia son plusvalías de una cartera de inversiones que, además, la empresa incluye en sus cifras ajustadas. MOAT 3,15. Hay una cifra que casi todos los inversores miran primero y que casi nunca dice lo que… Continue reading

El 25 de agosto Intuit —la empresa detrás de TurboTax, QuickBooks, Credit Karma y Mailchimp— cerró su año fiscal con 21.448 millones de dólares de ingresos, un 13,9% más, el margen operativo expandiéndose 129 puntos básicos y 8.617 millones de flujo de caja libre. Sin deuda neta. Con el beneficio por acción subiendo un 20% Hay un… Continue reading

Auna vendió un 13% más y ganó menos: el margen se comprimió en sus tres países. Su caja mejoró, pero reducir deuda no es lo mismo que ganar más. MOAT 3,08. Hay una idea que muchos inversores dan por sentada y que es falsa: que si una empresa vende más, gana más. Suena de sentido… Continue reading

Las 8 reglas que no negocio al invertir: solo calidad, dejar correr a los compounders, caja para las caídas y protegerme de mi peor enemigo, yo mismo. Mis 8 mandamientos de inversión Después de años invirtiendo, aprendí una verdad incómoda: mi mayor enemigo no era el mercado, ni la inflación, ni las crisis. Era yo… Continue reading

El cobre está en máximos y no tengo ni una minera. La razón no es el precio: es que una minera no tiene poder de precio, foso durable ni ROIC estable. El cobre está en su máximo histórico. El índice de las mineras del metal subió más de un 76% en el último año. Y… Continue reading

Backus logró un margen bruto del 70% en un mercado plano. Analizamos su foso, su calidad y la única pregunta que un inversor de largo plazo debe hacerse. En un mercado donde abundan las empresas mediocres a precios de ganga y las buenas empresas a precios imposibles, de vez en cuando aparece un negocio que… Continue reading

Por qué dejé de preguntarme «¿qué acción compro?» y empecé a preguntarme «¿cómo se comporta el todo?» Durante años creí que invertir bien era acertar acciones. Encontrar la buena, comprarla, repetir. Tardé demasiado en entender que eso es apenas la mitad del trabajo —y no la más importante—. La otra mitad, la que de verdad… Continue reading

Nubank superó los mil millones de beneficio y la acción saltó un 9%. Pero el titular esconde tres cosas: fiscalidad, desaceleración y recompra. MOAT 4,08. Hay un titular que hoy recorre toda la prensa financiera de la región: Nubank —el banco digital más grande de Latinoamérica— superó por primera vez los mil millones de dólares… Continue reading